鼎盛国际公司咨询客服-19188199991

五月兜售?股市5-10月均匀报答率不如前期,市场亦已在近期见顶,但战略师仍旧表示“时节性投资战略”是错误的,点击查看缘由>>>
摘要
1.华尔街的格言“5月兜售,清空两手”指的是5月至10月期间,市场的均匀表现不如前六个月。
2.战略师表示,这并不意味着投资者应在5月撤出市场,并在年底重返市场。每年都不一样,留在市场上的钱有更好的报答。
3.一位战略师表示,任何结尾押韵的句子所概括的投资战略都可能是糟糕的战略。但另一位技术人员以为,市场已见顶,这意味着5月和将来几个月可能会很困难。
今年,“5月兜售,清空两手”的战略在华尔街不怎样受欢送。
市场专业人士供认,历史分明地显现,市场表现最强劲的六个月是11月至4月,但他们也说,这一定是决议投资者一年方案的一个要素。
瑞士信贷首席美国股市战略师Jonathan Golub表示:“任何结尾押韵的句子所概括的投资战略都可能是糟糕的战略。”基于成分股出色的财报表现,Golub周五将年底标普500指数目的价从4300点上调至4600点。他说,均匀而言,5月至10月之间的市场表现的确比拟疲弱,但这不是出逃股市的理由。
Golub说:“假如每个5月都和去年5月一样,这就完整合理了。但仅仅将今年与去年相比,你就会发现宏大的反差。去年5月,市场开端走出谷底,而当前的背景曾经完整改动了,从去年深受疫情影响,到如今的经济繁荣和收入增长时期。”

“看看我们在这个财报季都收获了什么。美国公司业绩比预期高出22%——这个表现是史无前例的。这一数据是惊人的。”Golub估计第二季度美国公司的财报将愈加强劲,这些财报将于7月份发布。
Golub表示:“我不会在5月兜售,我也不会倡议其别人这样做。在这样的市场中,你可能犯的最大错误是太天真,过早退出。你最好多待一会儿,而不是早走。”
市场见顶?
Cornerstone Macro的首席市场技术人员Carter Worth也以为,普通而言,投资者假如在5月撤出市场,并在10月之前不断不入场,将得不到很好的报答。但他估计,今年市场将进入一段疲弱期。除时节性要素外,他估计市场已见顶。
Worth研讨了时节性趋向,发现从去年11月1日到今年4月30日,道指27.8%的累计涨幅表现是自1896年以来第四强劲的六个月期表现。
“在11月至4月连续六个月表现特别好后,接下来的六个月将表现平平,” Worth称。他补充说,但在股市强劲上涨之后的任何六个月,都可能呈现这种状况。
Worth表示,从11月到4月,道指前10年的均匀涨幅为27.5%,而随后5月到10月的均匀涨幅为2.9%。在11月到4月这以六个月为期限表现最好的10个年份里,全年的均匀总收益为23.7%。
依据Worth的剖析,从1896年以来的一切年份来看,11月至4月道指均匀报答率为5.2%,5月至10月均匀报答率为2.1%。一切年份的均匀表现是7.3%。
虽然Worth估计市场已在近期见顶,但他以为时节性投资战略是错误的。他表示:“从1896年至2020年,前六个月的报答率高于后六个月。但大家都晓得,到目前为止,最好的战略是年复一年地坚持你在市场上的敞口。”
依据Worth的计算与猜想,从1896年开端,投资者在11月到4月这段时间里投资100万美圆,然后在5月到10月间套现,将取得1.644亿美圆的报答。在最初的100万美圆投资根底上,全年投资的投资者将取得6.726亿美圆的报答。
夏季反弹趋向
美国银行技术研讨战略师Stephen Suttmeier说,标普500指数5月至10月的时节性疲软形式也很明显,但自1928年以来,均匀报答率有66%是正值的。
他说,由于该指数这一六月期的均匀正报答率也有2.2%,所以’5月卖出’战略还有许多缺乏之处。
他的研讨证明了夏季反弹的趋向,而5月至10月期间的下跌是“前轻后重”。
他在一份报告中写道:“应该是‘5月买进,7/ 8月兜售’,而不是‘5月兜售,清空两手’。月度时节性特征标明,在强劲的4月卖出,在风险躲避的5月买入,在7月至8月卖出,9月是一年中最疲软的一个月。”
Suttmeier指出,在新总统任期的第一年,夏季涨势可能会更强劲,4月和7月市场表现强劲,但5月也会有稳健报答。他写道:“今年春夏季的反弹和秋季的回调会在总统任期第一年被放大,估计4-6月均匀上涨5.5%,8-10月均匀下跌2.4%。”
CRFA首席投资战略师Sam Stovall也经过标普等权重500指数(S&P Equal Weight 500)的表现,察看了“5月兜售”现象。该指数给予每只股票相等的权重,而不是标普500指数的市值权重。截至4月30日,标普等权重500指数今年累计上涨了16.2%,是该指数1990年创立以来第三强劲的前四个月开局。
Stovall在一份报告中写道:“投资者如今会问,这个未加权的美国大盘股指标能否走得太远、太快了。“
他说,历史显现,这种早期的走势通常会在5月进入市场消化阶段。在今年最后三个月呈现高于均匀程度的涨幅之前,股市在9月份可能还会呈现动摇。
Cornerstone Macro的Worth表示:“‘5月卖出离场’这句话来源于一句英语谚语——‘5月兜售,清空两手,圣莱杰日重振作’。圣莱杰节指的是圣莱杰赛马,一种在九月中旬举行的纯种马竞赛。这一风俗指的是人们分开伦敦前往乡村,以规避酷热的夏季。”

论坛: 

楼主订阅回复提醒

鼎盛国际官方网站欢迎您加入:19188199991