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瑞幸咖啡财务造假正触动新一波中概股危机,爱奇艺、好将来、跟谁学也被推上风口浪尖。该事情也让神州系公司光环尽失, 目前,神州租车几度廓清也难抵股价下跌趋向,神州优车遭问询已停牌。
  如何遏制这波“余震”,正考验陆正耀等神州系的管理层。4月9日,据《金融时报》报道称,瑞幸咖啡董事长陆正耀将设法拉开与神州租车和神州优车之间的间隔,将思索辞去神州租车董事长一职。对此,神州租车方面向新京报记者表示,“不予置评”。
  固然神州租车一再撇清与瑞幸咖啡的关系,但穆迪在4月9日又将神州租车的企业家族评级和高级无抵押评级从“B2”下调至“Caa1”。瞻望从“评级察看名单”调整为“负面”。此前4月6日,穆迪将神州租车的企业家族评级和高级无抵押评级从“B1”下调至“B2”,并将评级列入降级察看名单。而这为神州系在资本市场低本钱融资以及陆正耀的“出行局”蒙上了阴影。
  “神州系”切割
  成名于神州租车的陆正耀,目前有三家上市公司,分别为神州租车、神州优车、瑞幸咖啡。每家公司上市都成为业内神话。2014年9月,神州租车正式在港挂牌,成为中国汽车租赁第一股,是陆正耀初尝资本带来的甜头。尔后,神州优车挂牌新三板,瑞幸咖啡登陆纳斯达克,都是所在范畴第一股。陆正耀的财技令外界刮目相看。
  此前浑水在做空报告中提到,瑞幸集团董事长陆正耀和关系亲密的私募股权投资者从神州租车套现16亿美圆,而少数股东损失沉重。瑞幸咖啡财务造假事情之后,神州租车一度大跌。
  神州租车紧急撇清关系,4月7日早间,神州租车公告称,公司并无持有瑞幸咖啡股份,无参与瑞幸咖啡的任何商业买卖。虽然陆正耀为瑞幸咖啡股东及董事会主席,不过其已于2016年4月辞任神州租车首席执行官职位并改任非执行董事,尔后其并无参与集团的日常管理。
  瑞幸咖啡首席运营官刘剑曾任职神州租车也引发关注。对此,神州租车还解释,瑞幸咖啡的首席运营官刘剑已于2015年起不再担任部门总监一职。
  上述廓清公告虽短暂稳住了神州租车股价,但标普全球评级将神州租车的发行人信誉等级从B+连降两级至B-,并列入负面信誉察看名单。
  神州租车强调与金融机构的业务关系及营运坚持正常。但标普指出,由于股价和债券价钱显着下跌,神州租车的资本市场融资渠道急剧缩减,局部二手车出卖方案被暂缓。标普也担忧神州租车和银行的关系遭遇考验。
  面对此形势,4月9日,《金融时报》报道称,瑞幸咖啡董事长陆正耀将设法拉开与名下神州租车和神州优车之间的间隔,以免后者遭到涉及。公司高管们表示,陆正耀将思索辞去神州租车董事长一职,这是压服投资者置信该集团独立于瑞幸的一系罗列措之一。
  互联网剖析师季城以为,目前,瑞幸咖啡财务事情令多家评级公司下调神州租车的评级,必然让投资者对神州租车自信心缺乏,所以近期神州租车股价总体下探。
  切割背后:神州租车负债率升至近70%,债务范围激增
  3月17,神州租车(HK.0699)发布2019年度业绩公告,全年总收入为76.90亿元,同比增长19.35%,净利润为0.31亿元,同比缩减89.3%。
  报告期内,神州租车车队总范围为148894辆,其中均匀每日汽车租赁车队范围111636辆,同比增21.6%。2019年年度均匀日租金同比降落3.7%至210元。加上折旧及财务本钱等要素影响,其2019年净利润3100万元,经调整净利润2.9亿元。
  债务融资是神州租车一大资金来源。2014年到2019年,其负债率已从43.21%上升到67.15%。2019年财报显现,神州租车计息银行及其他即期借款总额 35.54亿元,活动负债总额 72.90亿元,非活动负债总额 92.51亿元。而神州租车2014年财报显现,计息银行及其他即期借款总额27.79亿元,活动负债总额33.69亿元,非活动负债总额8.84亿元。
  剪不时的关联关系,神州系出行产业业绩不振
  而多米诺骨牌效应也影响到了陆正耀的另一主要资产神州优车。浑水报告触及神州优车与神州租车关系。对此,4月9日,神州租车公告称,公司主要股东神州优车全资隶属公司优车科技有限公司持有公司的4467万股股份(占本公司于本公告日期已发行股本总额约2.11%)已于2020年4月3日应若干神州优车贷款人请求依据相关融资协议条款于市场上出卖。
  神州优车与神州租车的亲密关系由来已久。
  2014年9月,神州租车在港挂牌,当时陆正耀引见,“汽车效劳市场很大,神州不想只做租车,将会整合产业链上下游,寻求有利的位置。”
  当时,国内网约车市场硝烟四起,快的、滴滴、易到、优步厮杀混战。陆正耀不甘寂寞,2014年12月,神州试运营专车业务,随后很快参加了网约车烧钱大战。
  作为集团主要业务,神州租车与神州优车持续发作关联买卖。神州优车2016年财报显现,与神州租车在车辆租赁、房租、维修费用等方面的关联买卖金额达21亿元。神州优车2018年财报显现,神州租车作为公司供给商,采购额度占年度22.63%,触及金额10亿元。神州优车2019年半年报显现,与神州租车在车辆租赁、房租、效劳等方面的关联买卖金额达2.6亿元。
  上述股份应若干神州优车贷款人出卖后,神州优车经过其全资隶属公司持有本公司已发行股本总额约27.65%。截至公告日期,公司董事会主席兼非执行董事陆正耀为神州优车的实践控制人,并持有(连同其他分歧行动人)神州优车已发行股份总数约39.94%。
  近年来,租车行业受网约车冲击,增长乏力。神州租车2015-2019年营收分别是50亿元、64.5亿元、77.2亿元、64.43亿元、76.90亿元。与之相对应的净利润分别是14亿元、14.6亿元、8.8亿元、2.9亿元、0.31亿元。网约车行业也不好过,神州优车2017年、2018年、2019年上半年营收分别是98.6亿元、59.49亿元、19.20亿元,对应的净利润分别为-2.6亿元、2.7亿元、-6.52亿元。
  神州优车在2019年半年报中提到,随着网约车行业监管措施的不时增强,公司逐渐清退不合规车辆和司机,以期满足网约车行业的合规性请求,且所处行业竞争非常剧烈,受其影响,专车业务收入有所降落。
  值得留意的是,瑞幸咖啡成立后,神州优车也与其产生关联买卖,神州优车2018年财报显现,神州优车为瑞幸咖啡提供出租办公场所的效劳,关联买卖金额达318万元。神州优车2019年半年报显现,公司为瑞幸咖啡提供车辆与房租效劳费用产生关联买卖达222万元。
  业内人士指出,神州集团的租车与网约车的业务肯定容易产生关联买卖,一旦有关联买卖,外界的想象空间就增大。神州系公司之间说分明关系,也有利于减少投资者猜想,减少公司股价动摇。
 陆正耀的“出行局”被瑞幸事情“搅局”
  在陆正耀的“出行局”中,神州租车、神州优车、宝沃汽车共同成为汽车新批发平台。新批发平台借助线上APP运营和大数据剖析,推出0首付、深度试驾、90天无理由退换车和全透明售后维修等创新效劳。
  神州优车收买宝沃汽车外界评价不一,但神州优车此前自信心满满。2019年1月,神州优车结合宝沃汽车发布全新战略,宣布推出神州宝沃汽车新批发平台,经过产业链改造战争台赋能,全面完成产销别离、渠道重塑,重构汽车消费,重新定义汽车新批发。
  陆正耀也希望借收买宝沃汽车再次演出瑞幸咖啡的新批发风暴。不过,陆正耀的“出行局”被瑞幸事情“搅局”。
  针对浑水报告以及市场的一些音讯触及神州优车收买宝沃汽车事宜。4月7日晚间,神州优车公告称,全国中小企业股份转让系统有限义务公司监管一部已于 4月3日下发《问询函》,请求公司针对收买宝沃汽车的详细细节,以及能否投资瑞幸咖啡等事宜停止阐明。
  神州优车与宝沃汽车的协作传言已久。此前神州优车公告称,北汽福田转让北京宝沃 67%的产权买卖中,公司为促生长盛兴业的收买,于2018年2月为北京宝沃向北汽福田的借款提供了24亿元担保。2019年1月,长盛兴业以39.73亿元收买北京宝沃 67%的股权,2019年3月,公司以 41.09亿元收买长盛兴业持有北京宝沃 67%的股权。
  对此,问询函请求神州优车阐明,收买北京宝沃的价钱与长盛兴业前次收买相同资产的价钱存在差别的根据,以及短期内资产增值的详细缘由。此外,公司人员与长盛兴业相关人员本质上能否存在关联关系。北京宝沃股权转让事宜能否存在一揽子方案,能否存在利益保送?

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